华尔街快速拉动吗?


当众议院金融服务委员会的成员烤了证券交易委员会(SEC)负责人玛丽乔怀特时,他们想谈的只是一本书:迈克尔刘易斯的闪电男孩“所以你已经听过了所有的故事新闻报道称,来自新泽西州的共和党议员兼众议院金融服务资本市场和政府赞助企业小组委员会主席斯科特加勒特说:“你能告诉我们,市场是否被操纵”“市场没有被操纵,“白色说”市场 - 美国市场是世界上最强大,最可靠的市场“加勒特,其职责包括监管美国证券交易委员会,继续提出此事,但他向怀特询问美国证券交易所是否提供高价的事实市场数据(其中包括财富500强企业的价格),高于普通投资者的高收入交易者 - 他指出,这种做法已经获得美国证券交易委员会“ - 企业”的批准r交易“怀特的回应:”我的意思是,如果 - 如果使用得当,没有“4月下旬加勒特和怀特之间的交流是美国伟大的”高频交易“辩论产生的许多尴尬时刻之一,其中真相通常仅限于旁观者的眼睛(在许多情况下,尖叫的旁观者,从CNBC最近的一些喊叫比赛判断)只要有人记得,市场参与者就如何处理特权市场信息发生冲突谁有机会获得什么这一次有所不同:华盛顿的一个主要监管机构正在有效地保证拥有和穷人的系统,监督2014年预计将达到71万亿美元的市场查看本周所有最好的照片在这些幻灯片中,正如怀特所说,“这不是非法内幕交易”但在她的代理人的使命背景下,“为了保护投资者,维护公平,有序和有效的市场”,它可能会迎来在最尴尬的时刻:美国证券交易委员会发现自己与其他市场监管机构和国会议员发生争执,他们认为美国市场不再公平高频交易是使用复杂技术,计算能力和交易算法的一个笼统的术语以毫秒为单位处理大量市场订单今年春季最畅销的Flash Boys认为,此类交易的出现,后金融危机,使得美国市场的自由化程度降低,并且“受到大墙的控制”街头银行“到目前为止,美国司法部和联邦调查局已经介入,仔细研究高频交易员和其他市场参与者是否在从股票到期货到高度异国情调的衍生品交易中具有不公平的优势此外,新闻周刊据悉,自近几周纽约州司法部长开始传唤华尔街的交易公司,银行和交易所以来,美国证券交易委员会一直拒绝接受在调查中这是一个合作的策略虽然这不是美国证券交易委员会和纽约总检察长办公室之间第一次出现紧张局势,但它突出了草坪战争如何成为纠正国家市场风险的复杂因素美国证券交易委员会拒绝讨论与AG的谈判,该公司称其为高频交易商所享有的优势,称为“内幕交易20”为什么这很重要因为那些依赖美国市场谋生和退休收入的人,除了依赖国家主要交易所帮助他们筹集资金,发展业务和创造就业机会的公司外,基本上都不知道高频交易员和机构投资者是每年支付高达18万美元,以便从交易所获得直接数据,比普通投资者更快地提供价格和关键市场信息约15至20分钟(不是拼写错误)“请记住,18万美元听起来很多正常人,但对于管理大量资金的人来说,并不是那么多,“Rishi Narang说,他是洛杉矶T2AM LLC的创始人兼定量投资经理,也是高频交易公司Tradeworx的联合创始人年建立并启动了美国证券交易委员会的数据分析系统,以跟踪高速交易和快速变化的市场“优势总是被认为是不公平的 如果人们想要为更好的市场准入付费,他们不应该能够吗“收费,高频交易公司也将他们的交易计算机安装在相同的数据中心,这些数据中心容纳交换贸易匹配引擎,受益于特别设计Narang说,有线电视链路和路由器配置允许他们首先接收,分析和交易交易所的原始数据馈送“直接由交易所收取费用”,给出了高频交易者的价格和市场数据比华尔街交易员提前一毫秒,证券信息处理器(SIP),每年花费约2000美元普通散户投资者根据处理它们的交易所的安全性看待的免费供稿通常落后于大约15到20分钟,他说,是的,这个分层系统是完全合法的如果你有钱,你可以看到最新的价格如果你没有,你不能知道差异,凑rse,意味着那些能够获得实时价格和其他信息的人可以看到市场在其他所有人之前走向何方 - 并且从这种洞察力中获利很多在此期间,投资者降级到YahooFinance等网站上的“当前”价格实际上是接收价格虽然早在市场的十进制化和计算机化之前,SIP馈送已经存在,但超快速馈送已经存在不到两年,T2AM的Narang说,纽约高频业务开发负责人Adam Nunes贸易公司哈德逊河贸易公司表示,华尔街交易员在高频交易员加入市场数据之前付出的代价更高,并开始做同样的事情“每个人都忽略了这一点,”他说,并补充道,“事实证明,有直接的专门为投资者提供的资金“既然高速交易员已经在华尔街的建立中获利,那些无法与他们的速度相匹配的人就会哭泣nes表示,超高速进给给高速交易者带来了一些优势,但很多都与他们的系统基本上更快的事实有关“我们不关心我们是否与其他人一起得到数据,”Nunes说事实上,我们在世界各地没有SIP饲料的许多市场进行交易,每个人都使用直接饲料“随着交易现在接近光速,肉眼无法再看到市场活动的事实是一个加重因素在市场监管中,但真正令人担忧的是,今天以牺牲其他人为代价向少数特权阶层出售非公开信息的制度是否会威胁到国家市场的基本原则之一 - 至少在理论上,它们应该是自由和公平“纽约投资者保护局局长查德约翰逊表示,高频交易员正在利用能够看到市场在其他投资者看到或采取行动之前的位置” “新闻周刊”采访“我们的交易所根据普通投资者使用和依赖的较慢信息供应来定价股票交易,但向高频交易者卖出更快的交易量如果[他们]获得快速交易,他们就是能够看到IBM的价格在普通投资者做之前正在走高“他补充说,”他们更喜欢在交易快速交易和慢进交易的交易,“因为他们可以权衡价格差异并赚钱”保证成为胜利者你只能通过让市场上其他人失败而获胜“另一个值得关注的问题是,高频交易员在争夺回扣时,交易往往需要人们在市场上进行交易可能会挤出对投资者更为经济的订单,迫使投资者补贴他们的活动约翰逊的老板,纽约州检察长Eric T Schneiderman,正在采取强硬立场反对他所争辩的那些被允许参与国家日益分散和分散的市场体系的交易者“武装了对未来的了解,这些交易者在几毫秒内执行成千上万的交易,基本上没有风险,从而推高了其他购买者的成本股票,“他在给新闻周刊的一份声明中说道,问题是美国证券交易委员会的怀特,她在众议院金融服务委员会的证词中表示,她的职权范围内的交易所需要同时提供所有数据 “这显然无法解决[饲料]使用和吸收速度有多快的问题,”她说,一些交易员只是拥有比其他人更好,更快的技术美国证券交易委员会拒绝对交易和数据提供加速限制的想法,说这样的举动将是落后的,只会使市场效率降低尽管如此,由于美国证券交易委员会在其他机构的压力下,有些人预计它会变得更加警惕“我们正在进行一系列与高频和自动交易相关的调查美国证券交易委员会执法部门负责人安德鲁•塞雷斯尼(Andrew Ceresney)表示,包括可能滥用订单类型,市场操纵计划以及在不同类型的交易场所可能存在的滥用行为的调查,熟悉美国证券交易委员会思想的一位不愿透露姓名的消息人士表示美国证券交易委员会“是看着后视镜,他们看到了总检察长办公室,他们也害怕法庭“但它也害怕做一些事情,并被告知它”事情变得更加混乱记住,几年前,美国证券交易委员会首先祝福市场的碎片,Flash Boys中的许多问题都是绝对正确的,业内人士都知道它绝对是市场枪支下的监管机构,他们感到害怕,因为现在他们在公众眼中看起来很糟糕“4月下旬在加利福尼亚州比佛利山的米尔肯研究所全球会议期间,芝加哥商品交易所主席特里达菲(全球最大的期货市场CEM)表示,他认为最好将监管机构交给华盛顿的监管机构(期货市场不是由美国证券交易委员会监管,而是由商品期货交易委员会监管,该委员会多年来一直尝试和失败提出高频交易的定义)“事实上,如果客户被[高频交易员]或任何其他人抢先一步,这是违法的,应该受到惩罚,”Duffy sa id“那些人不应该参与市场,所以我希望不会继续下去但是如果是的话,政府机构可以处理它”在上周的国会证词中,达菲表示他的交流提供了“公平的竞争环境“虽然交易员”在如何接收我们的数据方面有多种选择“他没有详细说明一组芝加哥交易员提起的集体诉讼声称,自2007年以来,芝加哥商品交易所为高频交易者提供了预告在其他市场参与者面前的价格,交易所强烈否认的指责直到本月,没有交易所老板敢于打破沉默并说某些事情可能不太正确就是说,直到杰夫斯普雷彻吹嘘 - 亚特兰大洲际交易集团董事长,它主导了期货和衍生品市场,以及去年年底买入的纽约证券交易所“我们的市场结构可能创造了一个更好的馅饼他表示,在投资者电话会议上,他表示将需要全行业的努力来解决这个问题美国股市的悲哀在于我出去和朋友们聊聊,他们对这些市场没有信心“也许是因为那些最了解他们的人最可能解开这些问题,美国证券交易委员会已经开始聘请前高频交易员工程师和常春藤联盟博士说,T2AM的Narang“这是一个超维空间,正在发生的事情的数量,你可以做和思考的是相当无限的,”他说,“我们走了很长的路,
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